體壇周報全媒體原創

1月24日，德勤會計師事務所發布了2024年金錢聯賽報告。這是金錢聯賽的第27年，收錄了2022-23賽季足壇營收水平前20名俱樂部的財政數據。

足球已徹底走出疫情陰影，蛋糕還在越做越大，入榜的20家俱樂部總營收在歷史上首次突破百億歐元。105億的總營收，對比前一年（2021-22）以及疫情前的賽季（2018-19）分別錄得的92億歐元有著14%的明顯漲幅。入榜20隊的平均營收達到5.27億歐元，大幅拉高了歷史峰值，原歷史紀錄是2019年的4.65億。

總體來看，最近十來年，足球俱樂部更能掙了，一大因素是轉播費的猛漲。但如今，版權銷售已到瓶頸，即便是英超，至少國內轉播費已很難再有躍升。就這一年來說，大家依然更能掙了，是各隊在比賽日收入和商業營收方面做足了文章。

商業營收才是命根子

后疫情時代的一大特征，就是比賽日營收全面回歸且繼續走高。上賽季，金錢聯賽20強比賽日總營收達到前所未有的19億，13隊在這一板塊創造歷史紀錄。

當然，比賽日依然是20強總營收當中的一小部分，占比18%，轉播收入（占比40%）和商業營收（42%）才是大頭。其中，商業營收在2015-16賽季以來首次成為最大營收板塊。上賽季，20強的總商業營收創下44億歐元的歷史最高數據，比前一年提升16%，顯示各隊在零售開發、非比賽日活動、贊助商營收等領域頗有建樹。拜仁受制于德甲轉播，總排名僅列第6，但他們的商業營收能力全球第1，仍值得欣喜。皇薩仁+曼聯這傳統四大家族，加上曼城和巴黎圣日耳曼這兩大土豪，霸榜TOP6，是僅有的營收超過7億的俱樂部，皇薩+曼城+巴黎營收超過8億。

目前，皇馬、曼城、巴薩、利物浦、AC米蘭、國際米蘭等隊都處于球場改造的過程中。除了實現更高上座，各隊還重視球場的多用途開發，如舉辦各式娛樂活動等，這也是擴展營收的重要途徑。

同時，吸引新的投資也成為趨勢。本年度20強中，有7家俱樂部在2022年之后獲得了外部投資，當中5家是小額股權變動。

本年度的轉播營收增幅僅5%。英超是主要增長點。在英超新一周期海外版權猛漲30%的加持下，入榜英超球隊的轉播收入均值從前一年的2.08億躍升至2.43億。英超的國內版權則已觸及天花板，他們和西甲雖進入新的國內轉播周期，但數值與以往基本持平。而德甲、意甲、法甲的轉播合同仍在上一周期內，數據自然基本沒有變化。

未來，英超在轉播板塊的優勢依舊牢不可破。盡管英超新簽署的2025-26賽季至2028-29賽季國內轉播周期的費用只有大約4%的漲幅，但2023年中，意甲和法甲均未能在國內轉播競標中收獲自己最低要價的合同，其中意甲簽至2029年的合同出現了小幅貶值，法甲則仍在談判中。

英超“六強”不可撼動

在英超內部，“六強”架構依然穩如泰山，這不以一兩個賽季的成績而改變。“六強”中墊底的阿森納營收5.33億，比英超第7紐卡斯爾聯（2.88億）高出近1倍。

值得注意的是，熱刺依然穩居“六強”中的老四，這遠不僅是因為熱刺上賽季打了歐冠，更是因為熱刺有得天獨厚的比賽日收入優勢，以及扎實的商業營收能力。本財年，熱刺對比前一年增收1.08億，商業營收又猛增4600萬，他們的商業營收依然高出切爾西1900萬，甩開阿森納半個多億。這種創收能力，包括那些中長期的贊助合同，不會受到中短期成績的太大影響。熱刺的經濟基礎完全是豪門級別，這意味著競技上巨大的開拓空間和容錯空間。把熱刺“開除出六強”，純屬拍腦門的異想天開。

本年度的金錢聯賽首度收錄了工資占營收比例的數據。這方面，熱刺主席列維再度展示了他精明的頭腦，熱刺全隊工資僅占營收46%，證明熱刺一直在以較低成本組建起足夠沖擊歐冠資格的陣容。

這項數據上，曼聯（51%）、阿森納（51%）、曼城（59%）、利物浦（63%）也都屬于比較健康的范圍。而切爾西工資占營收高達79%，伯利10億豪購的破壞力顯然不只體現在轉會費成本上。

英超另一支不健康的球隊是紐卡，工資/營收達到75%，這是該隊從保級隊躍升歐冠參賽隊難以避免的代價。沙特資本收購紐卡以來，紐卡總體理性經營，但此前家底太薄，引進若干良將已足夠使其工資成本達到不可承受之重。受到財政公平以及英超有關贊助合同須符合市場價值規定的制約，該隊發展已到瓶頸，營收水平過低，而提升營收的工作又極為艱巨。

盡管紐卡與阿迪達斯和Sela等新贊助商的合同尚未體現在本年度金錢聯賽中，那些合同的金額也比原先的球衣贊助和胸前廣告贊助增長數倍，但紐卡本年度商業營收僅5400萬歐元，是阿森納的大約1/4，是熱刺的大約1/5，是曼城的不到1/7，幾份贊助合同遠不夠紐卡填平鴻溝，而本賽季意料之中的成績滑落，又難免令該隊進一步尋找贊助商難上加難。營收低，就意味著容錯空間?。ㄔ撽犠蛳囊д`，就帶來成績下滑、FFP報警、被迫賣人節流等連鎖反應），早有有識之士指出，中短期內，紐卡的硬實力不可能比肩“六強”。

同樣是工資/營收這項數據，也體現出皇馬巴薩的不同。盡管巴薩營收8億對比皇馬8.31億沒有本質區別，但巴薩工資占營收達到81%，仍處在極不健康的水平，皇馬的54%則從容太多。

巴薩躍升，利物浦猛跌

此前2年，曼城蟬聯金錢聯賽冠軍。本年度，皇馬自2017-18賽季以來首度奪回王位，總業績比前一年上漲1.18億。德勤稱，這主要得益于強大的零售表現和更高的上座率。曼城雖落至第2，但比皇馬只有微弱差距。在三冠王賽季，藍月8.26億的總營收創本隊歷史紀錄，轉播收入和商業營收分別提升5000萬和2600萬。

巴黎圣日耳曼首次躋身金錢聯賽三甲，連續2年壓制巴薩。CVC在法甲的注資對法甲各隊本財年營收均有明顯增益，巴黎一家便藉此增收8350萬歐元，在1.48億的總漲幅中占比過半。

內憂外患的巴薩，不缺少的是厚實家底，在金錢聯賽榜單從第7躍升至第4，是排名提高最多的球隊。巴薩比賽日和商業營收板塊分別錄得61%和45%的漲幅，其中零售和贊助商業績均創歷史紀錄，這當中應該有一定成分是“賣杠桿”的效應。

利物浦則是跌幅最大的俱樂部，從第3降至第7，他們與馬競和西漢姆聯是20強中僅有的總營收降低的俱樂部。這主要歸因于紅軍在2021-22賽季獲得英超亞軍并打入3項杯賽決賽后上賽季成績的明顯下滑。

除此之外，TOP10球隊基本保持穩定，沒有其他球隊排名浮動超過1位。而11至20位球隊則有一些新面孔，法蘭克福、那不勒斯和馬賽取代萊斯特城、利茲聯和埃弗頓這3支英超球隊入榜，英超在TOP20中的席位從去年的11個降為8個。

對中檔俱樂部而言，場上成績對營收的影響幅度更為明顯。法蘭克福從前一年第22躍升至第16就主要得益于該隊歷史上首次闖入冠軍聯賽16強。意甲的AC米蘭、國際米蘭和那不勒斯營收顯著增加，也較大程度歸功于他們同時躋身歐冠8強。其中，重奪意甲冠軍的那不勒斯增收80%之巨，米蘭和國米也分別增收30%和22%。

此外，女子足球近年持續的進步也體現在了營收報表上。入榜的15家女足俱樂部總增收61%。過去2年，女足入榜球隊被英超占據至少10席，而2022-23賽季，英超只占8席，顯示出其他國家的女足聯賽也在逐漸壯大。