體壇加記者王勤伯述評

隨著李勇鴻與美國埃利奧特對沖基金達成貸款協議，AC米蘭出售幾乎已經板上釘釘，但沒有誰能為AC米蘭的未來感到放心。

貝盧斯科尼放棄心態

貝盧斯科尼曾一再強調，他要保證AC米蘭未來的主人繼續這支球隊的強大。事實卻是大家都看在眼里的：貝盧斯科尼在乎也僅僅只在乎錢，誰出的錢多就賣給誰，AC米蘭未來如何與老貝家族再無關系。

或許，如果AC米蘭垮了，一蹶不振，球迷會加倍懷念貝盧斯科尼。這很像90年代歐洲一些專制政權倒臺后的歷史，問題是前任留下的，但接盤者讓危機擴大化，最后民眾開始懷念問題的始作俑者。

目前除了在法國維旺迪的迅猛攻勢面前捍衛自己家族對Mediaset電視臺的控制權，貝盧斯科尼還需要爭取在政壇挽回一些局面，離開AC米蘭可以幫助老貝收緊錢袋，離開政壇卻會讓老貝江山撼動。幾年前貝氏欽點接班人阿爾法諾帶頭在黨內造反造成分裂，讓貝盧斯科尼一度損失慘重，但老貝通過和極右民粹政黨“北方聯盟”的結盟又收拾回了一些陣地。

不久前在馬耳他舉行的歐洲各國人民黨黨魁聚會上，貝盧斯科尼一如既往地對默克爾大獻殷勤。媒體搜出了一大堆老貝和默嬸在一起的歷史圖片，基本都是伸手攙扶、幫忙戴耳機等好男人舉動，有一次還送了默嬸一堆意大利香腸。

默嬸和歐盟其他國家中右政黨領導人都對“北方聯盟”很討厭，尤其是該黨領導人薩爾維尼和勒龐（法）、維爾德斯（荷）結盟，還高喊“我和默克爾你死我活”的口號。貝盧斯科尼笑容可掬地對默嬸等人表示，“你們看我那么大年紀了還從政，就是因為現在民粹太猖獗，我放不下心。哦，馬特奧（薩爾維尼）也民粹還極右？他在公開場合的一些話不必理會，我有辦法收住他。”

去哪里上市？

上述故事就是今天真實的老貝，他的話有幾個人能信？他一定還會重復，把米蘭交給李勇鴻很放心，但米蘭球迷相信嗎？

米蘭元老科斯塔庫塔指出，“股權交割一定會發生，問題是之后。貸款利率太高，就像一次金融投機，償還這些錢可不容易。就我所知，4月13日的交割之后，會有一個過渡時期。”

李勇鴻從對沖基金借到大約3億歐元，18個月后償還，需要支付利息大約5500萬。在4月13日交割之前，他是用自己在中國的房產、股份等資產作為擔保，據意大利財經媒體《陽光24小時》查證，他的資產涉及包裝、房地產等行業，包括他人代持的部分。

AC米蘭交割完成后，李勇鴻在中國提供的資產擔保會解除，轉而變成AC米蘭的股份作為擔保。此前有傳言說埃利奧特基金會派人進入AC米蘭董事會作為財務監管，但又有說法是不進入董事會、直接進入盧森堡羅森內里體育投資公司。總之，一旦李勇鴻無法償還貸款或者AC米蘭出現巨大身價貶值，埃利奧特基金都可能立即接管俱樂部。

那么，李勇鴻面臨的關鍵問題是，如何才能償還這些錢？一共超過3.5億歐元。一種說法是他有望在中國再找到一些投資者，屆時再設法通過各種渠道把資金轉出中國，一些意大利同行也致電筆者，希望了解未來一年內中國政府外匯管制是否有松動的可能。筆者認為很難，因為人民幣貶值壓力始終存在，且要應對特朗普的貿易大戰，外匯的口子更不能隨便亂開。

另一種說法則是李勇鴻等人已經在研究神速上市的可能性。目前要想在香港上市，如果不走創業板路線，至少需要3年財報盈利。這對于AC米蘭完全是不可能的，而且李勇鴻需要面對的時間是18個月，而不是3年。因此，法索內等人已經在研究去其他地方上市的方案，曼聯上市被看作一個成功案例——但AC米蘭和曼聯有一個本質不同：曼聯上市之前是盈利的，AC米蘭則連年巨虧。